Un recente indebolimento delle vendite di auto in Cina potrebbe essere più dura di segnalazione volte avanti per la sua industria automobilistica in piena espansione - e per i consumatori cinesi.

E 'disponibile anche in un brutto momento per General Motors degli Stati Uniti, della Germania Volkswagen e Toyota Motor e Honda Motor del Giappone, che tutti hanno incrementato la produzione in Cina per sostenere la loro crescita e compensare le vendite poco brillanti a casa.

L'industria automobilistica mondiale sta soffrendo questo anno come peggioramento delle prospettive economiche a indurre i consumatori in tutto il mondo per tenere a bada sugli acquisti di grande. Negli Stati Uniti le vendite di auto nel primo semestre del 2008 è sceso del 10,1% rispetto all'anno precedente, mentre in Europa, sono diminuiti del 2%, e in Giappone, 0,9%.

Cina le vendite di veicoli, invece, aumentato del 18,5% nel primo semestre a 5,2 milioni di unità. Crescita delle vendite di veicoli passeggeri da solo è stato leggermente più debole al 17,1%. Le vendite in aprile e maggio sono stati lenti, e gli acquisti di veicoli nel mese di giugno ha rallentato, per un totale di poco più del 15% superiore al numero di un anno prima.

vendite auto sono cicliche, e il rallentamento recente della Cina non è ancora così drammatica come alcuni episodi precedenti. Ma con dei prezzi del carburante e il rallentamento dell'economia globale della Cina, il mercato automobilistico è sempre più atteso per il raffreddamento. Mercoledì scorso, il governo ha detto che aumentare le tasse sui veicoli con emissioni elevate.

'Il periodo di forte crescita per l'industria automobilistica cinese è già passato, e non tornerà,' dice Yao Hongguang, analista per i titoli di Uniti a Shenzhen.

Le vendite sono destinata ad aumentare del 15% circa di quest'anno, il signor Yao dice, per poi rallentare al 12% al 13% di crescita nel medio termine. Questo è in forte calo della crescita del 22% l'anno scorso e il balzo del 24% nel 2006, e potrebbe costituire un problema per le aziende che avevano puntato sul boom continua.

Qualche rallentamento in Cina è probabilmente inevitabile ormai, data la vastità del mercato. Le vendite annuali di veicoli sono raddoppiati in quattro anni, raggiungendo 8,8 milioni nel 2007 i 4,3 milioni del 2003. Nel processo, la Cina ha superato il Giappone come mercato dei veicoli secondo più grande al mondo dopo gli Stati Uniti

La tendenza recente negli acquisti di auto è stata osservata da vicino, come segno di un possibile indebolimento della spesa dei consumatori - che ha contribuito a mantenere l'economia cinese cresce ad oltre il 10% di quest'anno, anche se le sue esportazioni soffrono. L'aumento dei prezzi alimentari rischia di lasciare le famiglie a basso reddito con meno soldi da spendere per altre cose. famiglie a più alto reddito potrebbe anche essere la sensazione di spremere dal calo del mercato azionario locale - fino al 46% quest'anno - e di un mercato immobiliare più morbida.

Il quadro per la spesa dei consumatori è misto. Anche dopo aver tenuto conto di un'inflazione più elevata, le vendite al dettaglio sono in aumento del 14% al 15% finora questo anno, raccogliendo dal 12% al 13% il passo nel 2007. Eppure, le indagini del governo di fiducia dei consumatori e la spesa delle famiglie mostrano una tendenza al calo.

'Le aspettative di rallentamento della crescita di quest'anno è una delle ragioni dietro la tendenza al rallentamento delle vendite di auto in Cina. Le aspettative dei consumatori di ulteriori aumenti dei prezzi dei carburanti anche sopprimere la domanda di autoveicoli, 'dice Chunbo Li, analista di Citic Securities di Pechino. prezzi stabilito dal governo per benzina e diesel sono state sollevate nel mese di giugno, e sono ampiamente previsto risalire a quando rimangono sotto i livelli internazionali.

Anche se la crescita degli acquisti di auto non rallenta molto, i produttori che era stato contando su una crescita più rapida potrebbe finire con un eccesso di capacità. 'La domanda è ancora in crescita a tassi a doppia cifra, è molto forte. Il motivo mi preoccupa è che la capacità di crescita è ancora più forte ', dice Dom Mingchun, un economista di Lehman Brothers a Hong Kong. 'Penso che le case automobilistiche erano troppo ottimistiche negli anni scorsi, e installato capacità troppo.'

Gli investitori sembrano d'accordo, e hanno punito le scorte dei principali produttori di auto cinesi. SAIC Motor, che ha joint venture con General Motors e Volkswagen, ha visto il prezzo della sua caduta in borsa di Shanghai parti il 68% di quest'anno. Hong Kong quotata Denway Motors, che possiede la metà di un impianto a Guangzhou Honda, è sceso del 42%. Azioni del partner cinese di BMW, Brilliance China Automotive Holdings, sono off 47%, anche a Hong Kong.

capacità in eccesso potrebbe mettere pressione al ribasso sui prezzi delle auto solo quando i produttori si trovano ad affrontare i costi in aumento. I produttori di automobili in Cina sono di fronte a un aumento del 5% dei prezzi dei pneumatici, un aumento del 10% dei prezzi di vetro, e un aumento di oltre il 40% dei prezzi per la plastica e acciaio, secondo le stime di Orient Securities.

E produttori stanno già lottando per adattarsi alla evoluzione delle preferenze dei consumatori cinesi. le vendite del primo semestre da unlisted Chery Automobile, un produttore di autovetture nazionali di marca che si è specializzata in veicoli che costano meno di 80.000 yuan ($ 12.000), aumentato appena 0,7% rispetto all'anno precedente, secondo la China Association of Automobile Manufacturers. Gli analisti dicono che il mercato a più basso reddito è più sensibile l'aumento dei costi del carburante.

Gli analisti del settore riferiscono che le marche giapponesi come Toyota e Honda stanno guadagnando quote di mercato di quest'anno, mentre la quota di mercato locale della General Motors e Volkswagen sembra essere leggermente in calo.

Il costruttore del veicolo che molti analisti ancora come è recentemente quotate in borsa Sinotruk (Hong Kong), un braccio di controllo statale China National Heavy Duty Truck. Il calcio, che è stata quotata a Hong Kong nel mese di novembre, è sceso del 37% quest'anno.

Uno dei motivi per alcuni broker sono positivi circa Sinotruk è che i suoi veicoli nonpassenger servire un mercato business e non dipende dalla domanda dei consumatori.

'C'è una forte correlazione tra la domanda della Cina crescita pesanti camion e gli investimenti della Cina capitale fisso crescita', dice Frank Li, responsabile della ricerca auto asiatiche a JP Morgan Chase.

Come il governo può mantenere alta la crescita degli investimenti con nuovi progetti di lavori pubblici, potrebbe rivelarsi più resistente di quella delle esportazioni o la spesa dei consumatori, dice.