uso PORSCHE SE di opzioni per acquisire partecipazioni in Volkswagen AG ha approfittato delle falle nella legislazione tedesca in materia di titoli e le aziende dovrebbero essere costretti a rivelare le operazioni prima, gli avvocati e gli investitori ha detto ieri.

Tedesco regole del mercato dei capitali non richiedono alle società di divulgare le aziende fino a che non hanno il diritto legale di acquisire le azioni, ha detto Thomas Moellers, un professore di diritto dei mercati dei capitali in Germania, Augsburg University. Schaeffler Group, all'inizio di quest'anno allo stesso modo i diritti di swap utilizzati per acquisire il 28 per cento di Continental AG prima della divulgazione di un'offerta pubblica di acquisto.

'Porsche è stata in grado di usare una scappatoia qui, e la mancanza di trasparenza distorto il DAX e ha portato a perdite sleale da parte di altri,' Moellers detto a Bloomberg News. 'Questo esempio, come il caso Schaeffler-Conti, mostra che l'intervento normativo è necessario.'

Porsche ha rivelato di Domenica che ha tenuto 42,6 per cento delle azioni della Volkswagen AG e si era assicurato contanti cosiddetta costante opzioni per un altro 31,5 per cento. azioni Volkswagen salito di quasi quattro volte i due giorni successivi e il commercio di Volkswagen è stato rilevato da BaFin, regolatore del mercato finanziario della Germania. indice di riferimento della Germania DAX è aumentato del 12 percento il Lunedi e Martedì la Volkswagen le azioni sono stati spinti dalla offerta Porsche.

La tattica ha fatto rivivere le critiche che le norme tedesche sono troppo indulgente. mossa Schaeffler di impiegare in operazioni di swap l'acquisizione Continental richiesto società tra cui E. ON AG e la Daimler AG di sollecitare il governo a luglio per rafforzare gli standard di divulgazione.

Frank Gaube, un portavoce di Porsche, ha rifiutato di commentare. Egli ha detto in precedenza che la società ha respinto le accuse secondo cui essa manipolato prezzo delle azioni della Volkswagen o che violava le leggi titoli.

Short Sellers

Volkswagen rosa 12 euro (US $ 15) a 512 euro in trading Francoforte alle 10:24 di ieri. Porsche è sceso 1,57 € a 65,42 €.

venditori allo scoperto, che scommettono che il prezzo della Volkswagen sarebbe caduta, sono stati costretti a comprare da un pool di contrazione dello stock Volkswagen a chiudere le loro posizioni in una compressione dei cosiddetti breve. Vendite allo scoperto si verifica quando gli investitori prendere in prestito parti e poi li vendono sulla speranza che il prezzo scenderà.

'Il corto-sellers preso la punta di questo bastone, ma il punto di vista generale è che non è solo una questione di breve-seller, ma anche per l'investitore tradizionale a lungo termine', ha detto George Dallas, direttore corporate governance di F & C Asset Management Plc.

'Il controllo di maggioranza da Porsche è stato raggiunto senza gli azionisti di minoranza di essere a conoscenza e le distorsioni del mercato e prezzo delle azioni che hanno portato dal galleggiante limitata gratuita di azioni non sono il tipo di cosa gli investitori a lungo termine vorrebbe vedere,' ha detto.