i costi di protezione del debito sul Germantyres e ricambi auto maker Continental AG salito onWednesday con il rischio di default ritenuto così alto che il pagamento anupfront sono ora necessari per acquistare i credit default swap.

'Oltre alla debolezza del contesto economico e il debito levelof alto, l'indebolimento del flusso di cassa sarà probabilmente aggiungere pressione a thecompany di liquidità', ha detto Pierre Bergeron, analista di un credito LPGA CIB.

upfront Trading: il rischio percepito di default è sohigh che la maggior parte del costo di acquisto di protezione è coperto da adown pagamento invece da versamenti per ciascun anno del contratto OfThe corso.

CDS a cinque anni sono stati Continental offerta a 17,75 percentupfront e offerto al 18,75 per cento, in crescita da circa 900 punti base nella serata di Martedì, dati Markit mostra.

Prendendo il punto mediano, della protezione degli investitori acquisto onContinental avrebbe dovuto pagare anticipatamente circa € 1.830.000 ($ 2,4 milioni) per proteggere 10 milioni di euro debtagainst default della società.

Continental parti erano piatti a 39 € a 1600 GMTfollowing notizie che di proprietà privata, Schaeffler Group prevista tosell puntate dal 10 al 20 per cento in Continental a tenere un pledgewhich limiti la sua partecipazione.

L'azienda, che è valutata BBB-per Standard & Poor's e FitchRatings, aveva 13100000000 € di debito a fine 2007, che dovrebbe scendere a 11,9 miliardi alla fine del 2008, le stime SGCIB.

La maggior parte di che è fatta di prestiti, la maggior parte dei quali maturein 2010, anche se ci sono legami eurosmaturing vale 370 milioni entro la fine del 2008, SG ha detto.

Il rapporto tra debito totale di utili prima di interessi, imposte e ammortamenti (EBITDA) è stato di circa 5.5 alla endof 2007, prevede che diminuisca a 4,2 entro la fine di questo anno, ma che può essere difficile per l'azienda a realizzare, Bergeron avvertito.

Secondo le linee guida da parte di Standard & Poor's, un credito di triple-brato dovrebbe avere un rapporto debito / EBITDA di 2,2, headded.

Continental è ora la seconda componente dell'indice iTraxx 125-nameinvestment grado Europa tradeupfront.

L'altro è ditta svizzera Glencore commodities, che è offerta a 33,5 per cento in anticipo e offerte a 34.5percent, dati Markit mostra.

L'industria automobilistica globale è sempre più sotto pressione come aResult del rallentamento dell'economia mondiale, con anche i migliori giocatori notimmune. Giappone, Toyota Motor Corp (7203.T: Quotazione,, Ricerca,) ha avuto il suo rating cutfor la prima volta in un decennio il Mercoledì come Fitch spogliato itof sua tripla-A "e assegnato un rating AA con un negativeoutlook.

CDS in Fiat, per esempio, è scambiato a circa 985 punti base, secondo i dati Markit, sulle preoccupazioni circa la sua exposureto Sud America.

Circa due terzi degli utili di esercizio della società isderived dal Brasile, anche se la società non è così highlyindebted come Continental, Bergeron ha detto.