Auto analisti e gli avvocati di fallimento dire il termine stabilito nel piano di salvataggio federale delle case automobilistiche è troppo ambizioso per ottenere obbligazionisti a bordo in pochi più settimane. Dicono che GM ha bisogno in particolare l'estensione per evitare di essere costretti a dichiarare fallimento se non riesce a mostrare progressi nel suo incarico di tagliare 27.500 milioni dollari di debito non garantito fino a circa 9,2 miliardi dollari entro la fine di marzo.

I centri di interesse intorno a GM perché l'azienda pubblica ha molti titoli spazzatura e dei creditori chirografari, ha dichiarato Judy O'Neill, partner con sede Foley & Lardner Detroit LLP e un esperto di Chapter 11.

Essere privati, la maggior parte degli obbligazionisti di Chrysler sono garantiti, ha detto la portavoce Chrysler Shawn Morgan. Ha detto che Chrysler non ha bisogno e non cercherà un ritardo nei tempi stabiliti dal Dipartimento del Tesoro americano.

Gli accordi di prestito tra le case automobilistiche e la chiamata del Tesoro per la riduzione del debito pubblico garantiti da non meno di due terzi attraverso uno scambio di obbligazioni, ma non forniscono indicazioni su obbligazionisti garantiti.

GM non avrà concessioni finale in atto dai suoi obbligazionisti e sindacati dal momento in cui presenta un piano di ristrutturazione 17 febbraio. Esso comprenderà ulteriori chiusure di fabbriche, tagli pagare dipendenti e più di 5.000 tagli di posti di lavoro retribuito.

'Certificare il nostro piano e il nostro progresso risiede con il designato alla presidenza e siamo pronti a lavorare con quella persona in ogni fase del processo,' GM portavoce Greg ha detto Martin.

Il presidente Barack Obama potrebbe il nome del suo team auto già nel Giovedi, con private-equity figura Steven Rattner, un partner del Gruppo Quadrilatero a New York, il candidato principale per essere zar auto. La sua squadra è prevista per includere auto analista Stephen Girsky di private equity Centerbridge partner industriali.

31 mar sarebbe 'essere molto impegnativo per effettuare uno scambio di vincolo, se gli obbligazionisti non so che cosa l'azienda sta andando a guardare come, anche nel breve periodo', ha detto Oline di Fitch Ratings.

Questo è il nocciolo del problema, ha detto DURC Savini, amministratore delegato di Miller Buckfire & Co. LLC, una società di ristrutturazione a New York.

Prima che un partito è disposto a convertire i debiti in capitale e la caduta alla fine della linea per ricevere i pagamenti, si vuole conoscere il valore del patrimonio netto si sta facendo. Questo significa che vuole vedere un piano aziendale per la società ristrutturata, tra cui si occupa con il sindacato e le altre parti interessate. Senza tutto questo, è difficile ottenere un impegno da parte degli obbligazionisti, ha detto Savini.

Anche sotto il Capitolo 11 di riorganizzazione, l'obiettivo è quello di ottenere impegni rappresentano due terzi del totale del debito e la metà del numero totale di obbligazionisti di accettare un equity swap, quindi utilizzare il giudice per imporre la tonnellata stessi termini la terza finale. E ci vuole tempo. Fornitore Dana Corp., note Savini, richiedono due anni per risolvere problemi simili e ha dovuto rivolgersi al tribunale.

Al di fuori del fallimento, è meglio avere circa il 90 per cento rispetto, Savini ha detto.

Questo è difficile da ottenere, O'Neill ha detto, perché non vi è riluttanza da parte di numerosi obbligazionisti. Aggiungendo alla difficoltà, può essere difficile da individuare tutti gli obbligazionisti non garantiti, fino a persone con titoli in loro 401 (k) conti pensionistici. Tutti i creditori non garantiti devono essere trattati allo stesso modo, che dà peso spazzatura obbligazionisti.

In un caso come GM, 'i compromessi necessari saranno difficili da ottenere senza forza di legge,' ha detto Savini. 'In questo momento tutto quello che hai è moral suasion da parte del Congresso applicato attraverso una persona designata alla presidenza.'

I contratti di finanziamento dicono le case automobilistiche devono dimostrare 'l'inizio di un offerta pubblica di scambio di attuare uno scambio di bond' entro il 31 marzo.

Chrysler rivenditori e fornitori stanno contribuendo agli sforzi di ristrutturazione e la messa a fuoco di questa settimana è sulla soluzione delle questioni con gli obbligazionisti e la UAW, ha detto.

Il mese scorso, Stephen Feinberg, fondatore di Cerberus Capital Management LP, la controllante di Chrysler e proprietario di parte di GMAC LLC, si è incontrato con il personale della House Financial Services Committee e comitato bancario del Senato.

GM Wagoner è al lavoro per spianare la ricezione del suo piano con una serie di incontri a Washington oggi, tra cui uno con il nuovo presidente della Casa delle energie e del Commercio del Comitato, Rep. Henry Waxman, D-Calif.

E le automobili sta bancario sul fatto accordi di prestito richiedono solo 'inizio' il completamento di scambio e non.

'In modo da avere tempo. Non è come tutto ciò che sta per essere fatto e abbottonato, 'Chief Operating Officer di GM Fritz Henderson ha detto ai giornalisti nel mese di gennaio. 'Ma dobbiamo avere piani preliminari di quel tempo.'