Con Kevin Krolicki - Analisi DETROIT (Reuters) - General Motors Corp sta lottando per sopravvivere domanda auto collasso, stretta creditizia e le incerte prospettive di ripresa nel suo maggiore mercato. Ma la sua crisi più di pressatura è semplice: troppo debito molto. Come GM inizia una seconda fase di make-or-break concessione colloqui con i creditori e la sua unione importanti, gli analisti e gli obbligazionisti sono motivo di preoccupazione il suo piano di ristrutturazione non sono sufficienti per setacciare il suo stato patrimoniale. Il rischio è che anche se vince il GM offerte high-stakes di cui ha bisogno per eliminare alcuni 28 miliardi di dollari del debito mediante l'emissione di nuove azioni, si potrebbe finire per cancellare quei guadagni prendendo in prestito ancora di più dal governo degli Stati Uniti. Obbligazionisti preoccuparsi che avrebbe lasciato la casa automobilistica vulnerabile a una seconda ristrutturazione e anche, più straziante - solo che questa volta sarebbero stati i proprietari del patrimonio netto della società in difficoltà. 'Ognuno è costretta a dare in ufficio per fare questo lavoro', ha detto una persona con una conoscenza diretta dei colloqui di GMh obbligazionisti. 'Ma questo lascerebbe obbligazionisti dietro un titolo di credito mostruosa.' Gli analisti avvertono che il rischio di fallimento rimane di grandi dimensioni. Il giorno dopo che GM ha presentato il suo piano di ristrutturazione di funzionari degli Stati Uniti, agenzia di rating Moody's Investors Service mettere il rischio che GM o Chrysler LLC, o entrambi, sono costretti a dichiarare fallimento a 70 per cento, invariato rispetto al suo punto di vista di dicembre. Il problema del carico del debito di GM in quanto combatte per ristrutturare fallimento al di fuori sarà al centro di una rotonda ad alta pressione di negoziati tra GM e la sua obbligazionisti ora per cominciare. obbligazionisti GM, guidata da un comitato di grandi investitori, si chiede di tagliare i 27 miliardi dollari sono dovuti da due terzi in cambio di azioni di una casa automobilistica ricapitalizzata. Gli altri $ 18 miliardi di debito obbligazionario sarebbero scomparsi dal bilancio della GM. -Equity swap che potrebbe dare agli obbligazionisti una quota del 65 per cento circa della nuova GM che le speranze d'automobili emergerà dal suo piano di 'Rinascimento', secondo una stima inizialeom Credit Suisse, l'analista Chris Ceraso. I colloqui dovranno essere avvolto intorno alla terza settimana di marzo per lanciare lo scambio azionario entro il 31 marzo come richiesto dal piano di salvataggio di GM, la persona vicina ai colloqui ha detto. Questo lascia GM con circa cinque settimane per concludere i negoziati su tre fronti: Ha bisogno di offerte con gli obbligazionisti e la sua unione in materia di concessioni di debito e un accordo con pannello auto del governo di ristrutturazione guidato dal Segretario del Tesoro Timothy Geithner sul finanziamento. L'assenza di eventuali rischi di fallimento davanti.